【来週の相場展望】6万5,000円攻護とブロードコム決算・米雇用統計が握るカギ（8月31日〜9月4日）

先週末（8月28日）の日経平均株価は6万6,405.56円で大引けを迎え、テクニカル面では25日移動平均線の防衛とMACDヒストグラムの大幅改善（-118.73）により、底打ち反発の兆候を整えつつありました。

しかし、同夜に行われたジャクソンホール会議でのウォーシュFRB議長によるタカ派発言（利上げ継続への強い言及）を受け、米金利の上昇とともに米ハイテク株が下落。日経225ナイトセッション（夜間先物）は一時6万5,600円台まで売り込まれ、最終的に6万5,830円で取引を終えました。

週明けの日本市場はギャップダウンから始まる公算が高く、**「週前半の下値固め（25日線・6万5,000円の攻護）」と「週後半の半導体・米マクロ指標を通過した上値挑戦」**の2段階の展開が予想されます。

1. 来週（8月31日〜9月4日）の日経平均予想レンジ
1. 🎯 重点監視ポイント（キー価格）
2. 注目イベント・経済指標一覧（スケジュール順）
3. 来週の主要テーマと市場へのインパクト分析
4. 来週のメインシナリオ分析（3つの確率）
5. 結論と投資スタンス

1. 来週（8月31日〜9月4日）の日経平均予想レンジ

市場の見解を統合した来週の予想レンジおよび最重要価格帯です。

中心想定レンジ：6万5,000円〜 6万8,000円
最大想定レンジ：6万4,000円〜 6万9,000円
着地想定（週末）：6万6,000円〜 6万7,000円台

🎯 重点監視ポイント（キー価格）

価格	意味合い・テクニカル上の重要度
6万9,000円	強気シナリオ達成時の上限目標
6万8,000円	明確な上昇トレンド再確認ライン
6万7,500円	【最重要上値抵抗】突破できれば上昇加速
6万7,000円	8月下旬に何度も跳ね返された第1上値抵抗
6万6,405円	8月28日（金）現物大引け値
6万5,830円	週末日経225先物（ナイトセッション）終値
6万5,000円	【最重要下値支持】 25日線（約6万5,500円）を下回った場合の節目
6万4,000円	弱気シナリオの下限。割り込むと全体トレンド悪化

2. 注目イベント・経済指標一覧（スケジュール順）

来週は週前半の国際会議・マクロ指標から、週後半の米半導体大手決算・最重要雇用指標へとイベントが目白押しです。

8月31日（月）
- （日）7月鉱工業生産・商業動態統計（8:50）
- （中）8月製造業・非製造業PMI（10:30）※アジア市場の投資家心理に直結
- （国際）G20財務相・中央銀行総裁会議（〜9月1日・米アッシュビル）
  - ※為替介入警戒、日銀の追加利上げ、ドル円動向に注意。
9月1日（火）
- （日）4-6月期法人企業統計（8:50）
- （米）8月ISM製造業景況指数（23:00） 🌟 【重要】
- （米）7月建設支出（23:00）
9月2日（水）
- （米）8月ADP雇用統計（21:15）
- （米）7月JOLTS求人件数（23:00） 🌟 【最重要マクロデータ】
  - ※FRBが労働市場の過熱感（需給緊迫）を見る重要データ。
9月3日（木）
- （米）ブロードコム（Broadcom）決算発表（早朝5:00頃） 🌟 【超重要】
  - ※AIインフラ・ネットワーク需要を占う巨頭。アドバンテストや東京エレクトロン等に直結。
- （米）新規失業保険申請件数（21:30）
- （米）7月貿易収支（21:30）
- （米）8月ISM非製造業景況指数（23:00）
- （米）ウォラーFRB理事発言 ※FRB内部の9月利上げ/利下げ傾斜を計る材料。
9月4日（金）
- （米）7月製造業受注（23:00）
- （米）FRB地区連銀経済報告（ベージュブック）公表（27:00）
- （米）8月雇用統計（21:30） 🌟 【最重要メインイベント】
  - ※非農業部門雇用者数（予想：+5.8万人）、失業率（予想：4.1%）、平均時給に注視。

3. 来週の主要テーマと市場へのインパクト分析

① 「良い経済指標＝株高」ではない複雑な相場構造

現在の市場は、単純に経済指標が強ければ株が買われる構造にはありません。

指標が強すぎる場合: インフレ高止まり懸念 ➔ FRBの9月利上げ観測上昇 ➔ 米長期金利上昇 ➔ AI半導体株（高PER株）売り ➔ 日経平均急落
指標が極端に悪い場合: 景気後退（リセッション）懸念台頭 ➔ 米株安 ➔ 日経平均下落
最も好ましい着地（適温相場）: 「適度に弱い経済指標」。過度な利上げ懸念を和らげつつ、金利低下に伴いハイテク株が買われるシナリオです。

② ブロードコム決算が握るAI半導体株の命運

NVIDIA決算を通過した後のAI半導体相場において、ブロードコム（AVGO）の決算は最大の焦点です。データセンター投資やAIネットワーク需要の持続性が強気な見通しで示されれば、アドバンテスト、東京エレクトロン、ルネサス、キオクシア関連株、ソフトバンクG等へ大きな買い戻し安心感をもたらします。

③ 外資系と邦系の視点の違い

外資系（警戒重視）: 週末の米雇用統計が下振れた場合や、金利高に伴う米国株の急落ショックに巻き込まれるリスクを意識。
邦系（下値堅固重視）: ドル高・円安振れが日本の輸出関連株の業績下支えとなるため、6万4,500円〜6万5,000円前後は絶好の押し目買いポイントと捉える。

4. 来週のメインシナリオ分析（3つの確率）

シナリオ	発生確率	発生条件	展開と日経平均ターゲット
【シナリオA】上昇・上抜け	30%〜35%	ISMやADPが適度な水準に収まり、ブロードコム好決算、米雇用統計が適度に減速して金利低下。	6万7,500円突破 ➔ 6万8,000〜6万9,000円 MACDがゴールデンクロスを達成し、強い上昇トレンドへ回帰。
【シナリオB】レンジ・モミ合い（本命）	45%〜50%	米指標が強弱まちまちで通過。ブロードコムが無難な着地で、金利と為替が横ばい。	6万5,000円〜 6万7,500円下値を25日線付近で固めつつ、週末着地点は6万6,000〜6万7,000円台。
【シナリオC】下落・調整拡大	20%〜25%	ISM・雇用統計・賃金伸び率が強すぎて利上げ観測が急浮上。ブロードコム決算が期待外れ。	6万5,000円割れ ➔ 6万4,000円 6万4,000円を割り込むとチャート形状が大幅悪化。